Olá amigos, neste post eu gostaria de falar sobre as perspectivas fundamentalistas para a empresa VALE. Em especial, neste ano de 2013 até meados de Abril houve uma queda brutal das ações da Vale. No final de 2012 elas subiram forte até R$42 e agora despencaram até R$30. Mas há algum sentido nesses movimentos tão bruscos? A única maneira de responder é analisando profundamente os fundamentos da Vale e é isso que pretendo fazer aqui.
O primeiro passo para análisar a Vale é ler a tabela dos fundamentos dela, que pode ser vista abaixo. A tabela também mostra a variável mais importante sobre o lucro da Vale: o preço dos minérios que a empresa vende no mercado da China, que é hoje o maior mercado consumidor de matérias primas. Como pode-se notar na tabela, embora o preço do Minério de Ferro, Pelotas, Níquel, Cobre e Carvão estejam mais baixos do que em 2011, eles estão no mesmo patamar que em 2010 e 2012. Vejam: Em 2010 a Vale lucrou 30 bilhões de reais com preços dos minérios mais importantes em um patamar semelhante ao atual. Assim, apesar de não estarmos mais na bonança de preços de 2011, a Vale tem tudo para ter lucros fantásticos em 2013 e 2014!
Assim podem dizer o que quiserem sobre crise internacional, terroristas, China, etc, mas a realidade atual é um fato inquestionável: o preço do minério de ferro no primeiro trimestre foi em média U$148 por tonelada e isso indica que lucros gordos vêm por ai.
Relatório de Produção - O Ferro é o carro-chefe da Vale
Recentemente foi noticiado que a produção de minério de ferro da Vale no 1T13 caiu 3%. Isso não é bom, mas por outro lado a queda é minúscula. Quando se fala nos outros minerais que a Vale vende, é preciso ter em mente que o valor da maioria dos outros minerais vendidos pela Vale é muito pequeno. O Potássio é muito barato, tanto que não vejo como aquela mina na Argentina faria sentido algum. O carvão custa só 100 dólares a tonelada, menos que o minério de ferro! O Níquel e o Cobre são muito bons pois tem um preço 2 ordens de grandeza maior do que o dos outros minerais, estando atualmente a 17mil e quase 8mil dólares por tonelada respectivamente. Assim, mesmo que produzidos em volume muito menor, eles conseguem atingir um volume financeiro razoável. Mas mesmo assim é preciso manter em mente que o Ferro é sim o carro-chefe da Vale, e ela é muito dependente dele.
O que fazer agora?
Se por um lado a situação atual de crise internacional e investimentos em países instáveis gerando write-down não é um mar de rosas para a Vale, por outro lado também não vejo nenhum motivo para se desesperar. A empresa continuá excelente, com fluxo de caixa enormemente positivo e muito lucrativa.
Para quem tem a ação e não deseja adquirir mais eu recomendo manter, não vejo sentido em vender no preço atual de R$30. Para quem quer entrar, acho que é boa hora, mas lembre-se de diversificar e não concentrar tudo numa empresa só.
O primeiro passo para análisar a Vale é ler a tabela dos fundamentos dela, que pode ser vista abaixo. A tabela também mostra a variável mais importante sobre o lucro da Vale: o preço dos minérios que a empresa vende no mercado da China, que é hoje o maior mercado consumidor de matérias primas. Como pode-se notar na tabela, embora o preço do Minério de Ferro, Pelotas, Níquel, Cobre e Carvão estejam mais baixos do que em 2011, eles estão no mesmo patamar que em 2010 e 2012. Vejam: Em 2010 a Vale lucrou 30 bilhões de reais com preços dos minérios mais importantes em um patamar semelhante ao atual. Assim, apesar de não estarmos mais na bonança de preços de 2011, a Vale tem tudo para ter lucros fantásticos em 2013 e 2014!
| Ano | Receita | Lucro | Caixa Liq | # Ações | LPA | Divi-den-dos | Minério de Ferro | Pelotas de Ferro | Níquel | Cobre | Carvão |
| M R$ | M R$ | M R$ | M | R$ | R$ | US$/ton | US$/ton | kUS$/t | kUS$/t | US$/t | |
| 2007 | 64 763 | 20 007 | -33 678 | 4919 | 4,07 | 37,0 | |||||
| 2008 | 70 540 | 21 279 | -20 753 | 5366 | 3,97 | 60,0 | |||||
| 2009 | 48 496 | 10 244 | -28 857 | 5366 | 1,91 | 80,0 | 14,67 | 5,17 | 77,03 | ||
| 2010 | 83 225 | 30 070 | -30 321 | 5366 | 5,6 | 146,7 | 21,81 | 7,54 | 106,03 | ||
| 1T11 | 24 124 | 11 430 | 5365,3 | 2,13 | 0,32 | 178,7 | 26,91 | 9,64 | 138,20 | ||
| 2T11 | 25 063 | 10 180 | 5365,3 | 1,9 | 0,61 | 175,7 | 24,30 | 9,16 | 129,18 | ||
| 3T11 | 28 629 | 7 850 | 5365,3 | 1,46 | 0,93 | 175,9 | 22,03 | 8,98 | 129,99 | ||
| 4T11 | 27 704 | 8 354 | -39 166 | 5365,3 | 1,56 | 1,02 | 140,8 | 18,39 | 7,51 | 123,12 | |
| Soma de 2011 | 105 520 | 37 814 | 7,05 | 2,88 | Ferro | Pelotas | Níquel | Cobre | Carvão | ||
| 1T12 | 19 591 | 6 617 | 5365,3 | 1,23 | 141,8 | 180,00 | 19,65 | 8,32 | 121,77 | ||
| 2T12 | 23 405 | 5 314 | 5365,3 | 0,99 | 1,08 | 139,5 | 150,00 | 17,15 | 7,87 | 102,36 | |
| 3T12 | 21 760 | 3 162 | -42 131 | 5365,3 | 0,59 | 111,7 | 130,00 | 16,37 | 7,73 | 95,78 | |
| 4T12 | 28 755 | -5 726 | -49 937 | 5365,3 | -1,07 | 1,19 | 121,0 | 170,00 | 16,90 | 7,90 | 96,97 |
| Soma de 2012 | 93 511 | 9 367 | 1,75 | 2,26 | Ferro | Pelotas | Níquel | Cobre | Carvão | ||
| 1T13 | 148,3 | 174,5 | 17,30 | 7,87 | 99,93 | ||||||
| 2T13 | 0,86 | ||||||||||
| Prev. 2013 | 1,42 | 145,0 | |||||||||
| Prev. 2014 | 120,0 |
Assim podem dizer o que quiserem sobre crise internacional, terroristas, China, etc, mas a realidade atual é um fato inquestionável: o preço do minério de ferro no primeiro trimestre foi em média U$148 por tonelada e isso indica que lucros gordos vêm por ai.
Relatório de Produção - O Ferro é o carro-chefe da Vale
Recentemente foi noticiado que a produção de minério de ferro da Vale no 1T13 caiu 3%. Isso não é bom, mas por outro lado a queda é minúscula. Quando se fala nos outros minerais que a Vale vende, é preciso ter em mente que o valor da maioria dos outros minerais vendidos pela Vale é muito pequeno. O Potássio é muito barato, tanto que não vejo como aquela mina na Argentina faria sentido algum. O carvão custa só 100 dólares a tonelada, menos que o minério de ferro! O Níquel e o Cobre são muito bons pois tem um preço 2 ordens de grandeza maior do que o dos outros minerais, estando atualmente a 17mil e quase 8mil dólares por tonelada respectivamente. Assim, mesmo que produzidos em volume muito menor, eles conseguem atingir um volume financeiro razoável. Mas mesmo assim é preciso manter em mente que o Ferro é sim o carro-chefe da Vale, e ela é muito dependente dele.
| Relatório de Produção | Minério de Ferro | Pelotas | Manganês | Carvão | Níquel | Cobre | Potássio | Rocha fosfática | Receita mineral | |
| k tons | k tons | k tons | k tons | k tons | k tons | k tons | k tons | M$US | ||
| 1T12 | 69994 | 13213 | 484 | 1502 | 63 | 73 | 118 | 1826 | 14 332 | |
| 4T12 | 85498 | 12090 | 668 | 1951 | 64 | 81 | 161 | 2060 | 14 308 | |
| 1T13 | 67536 | 11672 | 501 | 1752 | 65 | 90 | 120 | 1991 | 14 062 |
| Receita | Minério de Ferro | Pelotas | Manganês | Carvão | Níquel | Cobre |
| M$US | M$US | M$US | M$US | M$US | M$US | |
| 1T12 | 9 925 | 2 378 | 339 | 183 | 1 238 | 608 |
| 4T12 | 10 342 | 2 055 | 468 | 189 | 1 082 | 640 |
| 1T13 | 10 018 | 2 037 | 351 | 175 | 1 125 | 708 |
O que fazer agora?
Se por um lado a situação atual de crise internacional e investimentos em países instáveis gerando write-down não é um mar de rosas para a Vale, por outro lado também não vejo nenhum motivo para se desesperar. A empresa continuá excelente, com fluxo de caixa enormemente positivo e muito lucrativa.
Para quem tem a ação e não deseja adquirir mais eu recomendo manter, não vejo sentido em vender no preço atual de R$30. Para quem quer entrar, acho que é boa hora, mas lembre-se de diversificar e não concentrar tudo numa empresa só.
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